股票配资官网首页或与市场环境变化及方正证券股价表现未达预期有关

多次发布减持公告，最终却是“按兵不动”。中国信达作为方正证券第三大股东，再次上演了“光打雷不下雨”的减持戏码。

2月25日，方正证券发布公告，股东中国信达此前于2025年11月披露的减持计划实施期限已届满，其间中国信达未减持公司任何股份。根据此前的减持计划，中国信达拟以集中竞价方式减持不超过8232.1万股，占总股本的1%，按当时股价测算，对应套现金额约6.77亿元。

市场人士分析认为，此次减持再度落空，或与市场环境变化及方正证券股价表现未达预期有关。自减持计划披露以来，方正证券股价震荡走低，减持期间均价明显低于中国信达此前几次成功减持的成交价格。

第三次减持轮空：半年内未卖一股

回溯来看，中国信达最近一次表达减持意向是在2025年11月4日。彼时方正证券公告，因经营需要，中国信达计划于2025年11月26日至2026年2月25日期间，通过集中竞价方式减持不超过8232.1万股，占公司总股本的1%。以公告前一交易日（11月4日）收盘价8.22元/股计算，该次减持最高可套现约6.77亿元。

然而，2026年2月25日减持期限届满后，方正证券披露的结果显示：中国信达在此期间未减持任何股份。

截至目前，中国信达仍持有方正证券约5.93亿股，占公司总股本的7.20%，位列第三大股东。其所持股份来源于原股东政泉控股的债务抵偿。

自通过抵债方式入主方正证券以来，中国信达已累计发布六次减持计划，仅三次实施减持且均未顶格完成。连同本次，已出现三次“轮空”情形。

第一次于2022年11月4日发起，彼时中国信达刚成为方正证券股东一年，拟在半年内以集中竞价方式减持方正证券2%股份，但到了2023年5月期满，并没有执行减持计划，最终一股没减。

‍第二次是2023年7月，中国信达再度发起减持计划，并于2024年2月23日完成，预期的减持比例2%并没有全部完成，仅减持了1%，金额达到7.84亿元，持股比例由8.62%降至7.62%，减持价格在8.65元/股至10.06元/股。

第三次是2024年4月4日发起减持计划，中国信达拟于2024年4月29日至2024年7月28日期间，以集中竞价交易方式减持公司股份不超过8232.1万股（约占公司总股本的1%）。截至2024年7月28日，该减持计划实施期限届满，中国信达累计减持占该公司总股本的0.15%，也不及预期顶格的1%，持股比例从7.62%降低至7.47%，减持价格在9.1元/股至9.46元/股。

第四次是2024年8月17日发起减持计划，中国信达拟于2024年9月9日至2024年12月8日期间，以集中竞价交易方式减持公司股份不超过8232万股（约占公司总股本的1%）。该减持计划期限届满，中国信达减持了2195万股，占总股本的0.27%，不及顶格的1%，中国信达持股从7.47%比例降低至7.2%，减持价格在10.03元/股至10.22元/股。

第五次是2025年4月29日发起减持计划，中国信达拟于2025年4月29日至2025年7月28日减持不超过8232万股，约占总股本1%，若按当时价格顶格减持，相应市值超6亿元，不过，截至2025年7月28日减持计划期满，中国信达最终一股未减。

第六次则是此次从2025年11月26日至2026年2月25日期间，中国信达拟再次减持总股本1%，但是最终也是一股没减持。

方正证券在最新公告中解释称，中国信达未实施减持主要因“市场环境变化等原因”。

市场人士分析，实际原因可能与减持窗口期内方正证券股价表现不佳有关。该减持计划披露前，方正证券收盘价为8.22元/股，而截至2026年2月25日，股价已回落至7.70元/股，区间跌幅明显。

回顾中国信达此前三次实际减持的情况，成交价最低为8.65元/股，最高达10.22元/股，均明显高于本轮减持计划期间的股价运行区间。

中国信达聚焦主业

中国信达对方正证券的持股源于政泉控股债务抵偿安排。2021年9月，中国信达通过这一特殊方式成为方正证券股东，初始持股比例为8.62%。

作为四大资产管理公司之一，中国信达主业聚焦于不良资产经营与处置。

业内人士指出，其对方正证券股权的处置策略体现出明确的价值导向，即在市场估值未达预期时选择“按兵不动”，反映出其对回报率和退出时机的审慎把握。

资料显示，方正证券主营业务涵盖财富管理、投资与交易、资产管理、投资银行及研究服务等。

2025年，方正证券业绩表现亮眼。今年1月其发布的业绩预告显示，预计2025年实现归母净利润38.6亿元至40.8亿元，同比增长75%至85%。

对于业绩增长原因，方正证券表示，主要得益于财富管理及子公司业务收入同比增长，公司在“快速发展、高效经营、扬长补短”的经营方针下持续提升经营质量。